De smallcap Moury Construct is een Waalse bouwgroep met veel werkmaatschappijen. Bouwgroepen worden traditioneel als zeer cyclisch omschreven. Voor Moury Construct is dat een stuk minder uitgesproken. Een van de factoren die dit verklaart, is dat gemiddeld meer dan de helft van de omzet uit niet-cyclische overheidsopdrachten komt en uit rusthuizen en privaatpublieke projecten (PPP's). Maar immuun is de groep natuurlijk niet. Sinds het crisisjaar 2009 stond ofwel de omzetontwikkeling onder druk (2010 en 2011), ofwel de winstgevendheid. In 2012 zakte de operationele (ebit) marge tot 2,9%, tegenover nog 6,9% voor 2011. Het jaar 2013 leverde dan weer ee...