De grote geïntegreerde oliereuzen, zoals het Franse Total, houden drie indicatoren nauwgezet in de gaten. De belangrijkste is natuurlijk de olieprijs, die langzaam herstelt van het dieptepunt aan het begin van het jaar. De tweede belangrijke variabele is de aardgasprijs, maar daar is nog geen herstel merkbaar, en Total verwacht door het overaanbod geen duurzame prijsstijgingen op de aardgasmarkt de volgende jaren. Tot slot spelen ook de raffinagemarges een hoofdrol voor de winstgevendheid, zeker de voorbije kwartalen. Dankzij relatief hoge raffinagemarges wisten de oliebedrijven de klap van de lage olieprijzen enigszins te temperen. Die marges kregen weliswaar een flinke tik in de zomer, maar zouden de volgende kwartalen toch nog een bron van compenserende winsten moeten blijven.
...