Wie al vele jaren abonnee van Inside Beleggen is - en dat zijn er gelukkig heel wat - zal zich misschien nog herinneren dat SBM Offshore ooit deel heeft uitgemaakt van de voorbeeldportefeuille. Gelukkig was dat in betere tijden, want de voorbije jaren is het oliedienstenbedrijf in woeligere wateren terechtgekomen en was de koersontwikkeling voor de aandeelhouders doorgaans een grote teleurstelling. In de zomer van 2007 piekte het aandeel nog op bijna nog 30 EUR, maar eind 2012 zaten we onder 8 EUR. Ook op jaarbasis is er opnieuw een koersverlies van bijna 25%. Dat laatste is zeker niet ongewoon in de Europese oliedienstensector (zie ook p. 1), maar de jarenlange malaise heeft specifieke oorzaken. We onderzoeken of die redenen niet s...