Vorige week kregen de markten opnieuw een staaltje wisselkoersoorlog te verwerken. Vier centrale banken zonden tegenstrijdige signalen de wereld in. De eerste was de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve (Fed). Tijdens een persconferentie verraste voorzitster Janet Yellen door te verklaren dat financiële stabiliteitsrisico's geen noemenswaardige invloed hadden op het monetair beleid. Wat moest dat zinnetje betekenen? Zou de Fed de markten en hun operatoren in de kou laten staan als er onheil opduikt of - nog erger - ze ten onder laten gaan? Eigenlijk moeten we die uitspraak andersom begrijpen: het monetaire beleid hoeft niet te worden bepaald door het financiële gebeuren. Met andere woorden: Yellen geeft zichzelf zo een excuus om de rentetarieven langer laag te houden.
...