De telecomsector in Latijns-Amerika groeit spectaculair. Vandaar dat we het Spaanse Telefonica (11,97 EUR; beurs van Madrid met tickersymbool TEF; 55 miljard EUR beurskapitalisatie; ISIN-code ES0178430E18) onder de aandacht brengen. Het aandeel heeft natuurlijk sterk geleden onder de eurocrisis, die Spanje zwaar heeft getroffen. De koers verloor tussen begin 2011 en het najaar van 2012 meer dan 50% van zijn waarde. Sindsdien is sprake van enig herstel, maar nog niet spectaculair. Het aandeel noteert nog altijd 40% onder het niveau van begin 2011. Toch is de omzetevolutie in de periode 2010-2012, in weerwil van de koersontwikkeling, vrij stabiel geweest. De omzetcijfers over de drie boekjaren bedroegen respectievelijk 60,7, 62,8 en...