De aankondiging dat 1800 banen worden geschrapt -circa 1% van het totaal- bij Coca-Cola roept bij ons gemengde reacties op. Het is natuurlijk positief dat de frisdrankengigant een plan heeft om tegen 2019 structureel de kosten met 3 miljard USD per jaar naar beneden te brengen. Aan de andere kant blijft het een defensieve zet en hadden we liever een aank...

De aankondiging dat 1800 banen worden geschrapt -circa 1% van het totaal- bij Coca-Cola roept bij ons gemengde reacties op. Het is natuurlijk positief dat de frisdrankengigant een plan heeft om tegen 2019 structureel de kosten met 3 miljard USD per jaar naar beneden te brengen. Aan de andere kant blijft het een defensieve zet en hadden we liever een aankondiging gehad dat men bij Coca-Cola oplossingen hadden gevonden om de zwakke omzet- en winstontwikkeling van de jongste jaren te keren. De vlakke evolutie van de cijfers heeft 3 hoofdoorzaken. Vooreerst de opkomst van bedrijven als Sodastream, producenten van toestellen om thuis zelf bruiswater en frisdrank te maken. Daarnaast de groeiende bezorgdheid over de negatieve impact van frisdrankenconsumptie op de gezondheid. Tot slot de lagere groei in de opkomende markten. Voor de kwartaal- en dus ook jaarcijfers is het nog wachten tot 12 februari, maar de analistenconsensus van 10,79 miljard USD omzet en 0,423 USD winst per aandeel betekent dat de markt opnieuw rekening houdt met een lagere omzet en winst. Het zou de winst per aandeel voor het volledige boekjaar op 2,03 USD brengen en dat betekent zowat het derde jaar op rij van stagnatie en met een gemiddelde analistenverwachting van 2,04 USD per aandeel voor 2015 verwacht de markt dus dat daaraan nog een vierde 'vlakke' jaar toegevoegd zal worden. Coca-Cola zal dus dringend moeten beginnen aangenaam te verrassen om de hoge waardering (onder meer 21,5 keer de verwachte winst 2015) te kunnen blijven rechtvaardigen. We zijn dan ook tevreden dat we boven 44 USD al een deel van de positie hebben verkocht. We zullen kritisch de kwartaalcijfers evalueren om te zien of we de positie zullen handhaven. Het advies blijft daarom tot nader order 'houden' (rating 2A).