Alles over Bekaert

Bekaert ontsnapte niet aan de moeilijke marktomstandigheden. De lage waardering, toegepast op een dip in de winstcyclus, is een uitstekende instapkans.

Bekaert zette in de eerste helft van dit jaar opnieuw een sterke prestatie neer in moeilijke omstandigheden. Een verrassing is dat niet meer. Dankzij een volgehouden prijsdiscipline, de focus op producten met een hoge toegevoegde waarde en een efficiënte werking kan het bedrijf ook in tijden van hoge inflatie, een vrij zwakke economie en haperende aanvoerketens de resultaten verdedigen.

Dit jaar viert de Bel-20, de Belgische sterindex, zijn dertigste verjaardag. Danny Reweghs vergelijkt de huidige samenstelling met die van 30 jaar geleden. Daar komen enkele verrassende vaststellingen uit naar voor, ook wat betreft de rendementen.Als aandeel van de week bespreekt Danny Reweghs de Belgische staaldraadproducent Bekaert. Het aandeel heeft er al een sterke opwaartse rit op zitten, maar die is op stevige fundamenten gebouwd.

Eerst was er de rijkentaks, dan de speculatietaks, dan de effectentaks en nu de effectentaks 2.0. In deze aflevering van de Inside podcast staat Danny Reweghs stil bij het voorstel van de regering voor een nieuwe effectentaks. Die is bedoeld als solidariteitsbijdrage van de vermogenden in ons land. De gebrekkige uitwerking kan echter nefaste gevolgen hebben voor het beursklimaat in ons land, zowel voor de beleggers als voor de beursbedrijven. Het aandeel van de week is de Belgische staalproducent Bekaert. Die wist ondanks de omzetdaling door de coronacrisis zijn winstgevendheid op peil te houden. Bekaert heeft de laatste jaren zijn strategie omgegooid en plukt daar nu te vruchten van.

Als de mondiale bandenmarkt de grootste en meest winstgevende afzetmarkt van Bekaert is, dan hoeft er geen tekening bij dat de staaldraadproducent niet immuun is voor de coronacrisis. Het bedrijf hoorde zelfs bij de eerste slachtoffers door de sterke aanwezigheid op de Chinese bandenmarkt die al in het eerste kwartaal door een diep dal ging. Vanaf maart toonde die markt herstel, maar toen sloeg de crisis toe op zowat alle grote bandenmarkten toe.

Het glas is halfvol omdat het bedrijf zijn huiswerk maakt, maar het glas is halfleeg omdat de mondiale vertraging van de industrie nog lang op de resultaten zal wegen.

De povere resultaten van 2018 blijven niet zonder gevolg bij Bekaert. Het bedrijf vereenvoudigt zijn organisatie en maakt die resultaatgerichter. De externe omstandigheden blijven moeilijk.

Bekaert kon zijn winstgevendheid stabiliseren door de hogere grondstoffenprijzen door te rekenen aan de klanten zonder aan volume in te boeten.

De Bel-20 deed het in de eerste jaarhelft nog een stuk slechter dan het Europese beursgemiddelde. Dat is te wijten aan enkele zware teleurstellingen, die Belgische investeerders absoluut niet zagen aankomen. In acht afleveringen overlopen we acht zwaar afgestrafte Belgische aandelen. Vandaag: Bekaert, dat werd achtervolgd door tegenslagen en verkeerde inschattingen.