De Bel-20 deed het in de eerste jaarhelft nog een stuk slechter dan het Europese beursgemiddelde. Dat is te wijten aan enkele zware teleurstellingen, die Belgische investeerders absoluut niet zagen aankomen. In acht afleveringen overlopen we acht zwaar afgestrafte Belgische aandelen. Vandaag: Nyrstar, waar het schuldenspook nooit weg is geweest.
Nyrstar schrijft een van de meest teleurstellende verhalen op Euronext Brussel van het afgelopen decennium. Nochtans is het aandeel ruim vertegenwoordigd in de portefeuille van de particuliere beleggers. We wedden met opties op twee paarden.
De ontgoochelde beleggers stuurden het aandeel van Nyrstar na de kwartaalupdate 10 procent lager. We geven het nieuwe management een kans om in 2019 werk te maken van de broodnodige schuldenafbouw.
Nyrstar kon door zijn indekking niet profiteren van de stijgende zinkprijs in 2017. Daardoor liep het winst mis. Maar de toekomst oogt niet slecht voor de zinkgroep. We blijven geloven in het aandeel.
Het was de jongste jaren meestal anders, maar de markt reageerde gematigd positief op het halfjaarrapport van Nyrstar. Dat was niet zozeer een gevolg van de resultaten, die in lijn met de verwachtingen lagen, maar wel van het feit dat deze keer negatieve uitschieters ontbraken.
De schulden van Nyrstar zijn fors opgelopen. Daar heeft het uitstel van de opstart van Port Pirie alles mee te maken. De tweede jaarhelft belooft beterschap.
De situatie bij Nyrstar blijft fragiel. De latere opstart van Port Pirie en vooral de hoge schuldenpositie baren zorgen. Maar de hogere zinkprijs biedt ademruimte aan de mijnbouwafdeling.
De aanslepende verkoop van de mijnafdeling, de extra kosten van de opstart van de smelter in Port Pirie, en de meer dan verwacht gestegen schuldpositie van Nyrstar nopen tot een adviesverlaging.
De markt verslikte zich in de melding dat Nyrstar de opstart van het Australische Port Pirie tot een hoogtechnologische multimetalenverwerkende eenheid met zes maanden heeft uitgesteld.
De gestegen zinkprijs moet nieuwe interesse wekken voor de resterende mijnbouwactiva van Nyrstar. De omvorming van Port Pirie tot een hoogtechnologische multimetalenverwerkende eenheid zit op schema.
